Αυτός ο συντελεστής χαρακτηρίζει την κερδοφορία που προκύπτει από κεφάλαια που προσελκύονται από εξωτερικές πηγές. Γενικά, ο τύπος για τον υπολογισμό του δείκτη έχει ως εξής:
Οπου: NOPLAT- καθαρά λειτουργικά κέρδη μείον προσαρμοσμένους φόρους.
Επενδυμένο κεφάλαιο - κεφάλαιο που επενδύεται στις κύριες δραστηριότητες της εταιρείας.
Μόνο το κεφάλαιο που επενδύεται στις κύριες δραστηριότητες της εταιρείας θα πρέπει να υπολογίζεται ως επενδυμένο κεφάλαιο, όπως και το εξεταζόμενο κέρδος είναι κέρδος από τις κύριες δραστηριότητες.
Σε γενικές γραμμές, το επενδυμένο κεφάλαιο μπορεί να υπολογιστεί ως το άθροισμα των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων σε βασικές δραστηριότητες, των καθαρών παγίων και των καθαρών λοιπών περιουσιακών στοιχείων (μείον τις άτοκες υποχρεώσεις). Μια άλλη επιλογή υπολογισμού είναι ότι τα επενδυμένα κεφάλαια θεωρούνται το άθροισμα του μετοχικού κεφαλαίου και των μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων. Οι λεπτομέρειες για τον προσδιορισμό του ποσού του επενδυμένου κεφαλαίου θα εξαρτηθούν από τις λογιστικές πρακτικές και τη δομή της επιχείρησης. Η βασική προϋπόθεση που πρέπει να επιτευχθεί είναι ότι η ανάλυση πρέπει να λαμβάνει υπόψη αυτό και μόνο εκείνο το κεφάλαιο που χρησιμοποιήθηκε για την απόκτηση του κέρδους που περιλαμβάνεται στον υπολογισμό.
Στην πράξη, συχνά καταφεύγουν σε μια απλοποιημένη προσέγγιση, στην οποία δεν επισημαίνονται οι κύριες δραστηριότητες της εταιρείας και η ανάλυση πραγματοποιείται σε όλες τις επενδύσεις και όλα τα έσοδα. Το λάθος αυτής της υπόθεσης θα εξαρτηθεί από το ποια θα είναι τα μη λειτουργικά κέρδη της εταιρείας κατά την υπό εξέταση περίοδο και πόσο μεγάλη θα είναι η επένδυση σε μη βασικές δραστηριότητες.
Λαμβάνοντας υπόψη πιθανές υποθέσεις, ο τύπος ROIC μπορεί να γραφτεί με άλλες μορφές:
Οι δείκτες του ποσού της επένδυσης λαμβάνονται σύμφωνα με τη μέση ετήσια αξία (που ορίζεται ως το ποσό στην αρχή και στο τέλος του έτους, διαιρεμένο στο μισό).
Σε όλες τις περιπτώσεις, ο υπολογισμός αυτού του δείκτη προϋποθέτει τη χρήση στοιχείων από τις ετήσιες εκθέσεις κερδών και ζημιών. Εάν χρησιμοποιείται τριμηνιαία ή άλλη αναφορά στον υπολογισμό, ο συντελεστής πρέπει να πολλαπλασιαστεί με τον αριθμό των περιόδων αναφοράς του έτους.
Αυτός ο δείκτης ονομάζεται μερικές φορές Απόδοση Συνολικού Κεφαλαίου (ROTC) ή απλά Απόδοση Επένδυσης (ROI). Η τελευταία έκδοση του ονόματος ισχύει για ολόκληρη την ομάδα δεικτών απόδοσης μετοχών.
Δημοσιεύσεις
Σχολικό βιβλίο «Χρηματοοικονομική ανάλυση των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων (διεθνείς προσεγγίσεις)»
Εγχειρίδιο προετοιμασίας και ανάλυσης οικονομικών καταστάσεων
Χαρακτηρίζει την απόδοση του χρηματικού ποσού που επενδύεται στην επιχείρηση.
Απόδοση επενδυμένου κεφαλαίουυπολογίζεται στο πρόγραμμα FinEkAnalysis στο μπλοκ Ανάλυση και εκτίμηση κερδοφορίας και κερδοφορίας ως Απόδοση επενδυμένου κεφαλαίου..
Απόδοση επενδυμένου κεφαλαίου - τι δείχνει
Απόδοση επενδυμένου κεφαλαίουδείχνει πόσο αποτελεσματικά η διοίκηση της επιχείρησης επενδύει κεφάλαια στις βασικές δραστηριότητες της επιχείρησης.
Απόδοση Επενδυμένου Κεφαλαίου - Φόρμουλα
Γενικός τύπος για τον υπολογισμό του συντελεστή:
Τύπος υπολογισμού με βάση τα στοιχεία του ισολογισμού:
| Κ ρικ = | σελ.2400 Έντυπο 2 |
| (σελ.1300ν. Έντυπο 1 + σελ.1300κ. Έντυπο 1 + σελ.1400ν. Έντυπο 1 + σελ.1400ν. Έντυπο 1 + σελ.1530ν. Έντυπο 1 + σελ.1530κ. Έντυπο 1)/2 |
Απόδοση επενδυμένου κεφαλαίου - αξία
Όσο υψηλότερος είναι ο δείκτης Απόδοση επενδυμένου κεφαλαίου, όλα τα καλύτερα.
Ήταν χρήσιμη η σελίδα;
Συνώνυμα
Περισσότερα σχετικά με την απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου
- Ανάλυση δεικτών δημιουργίας αξίας
Κατά τον υπολογισμό της κερδοφορίας σε μετρητά επένδυσεΤο κεφάλαιο λαμβάνεται στο ιστορικό κόστος, οι ταμειακές ροές υπολογίζονται ως το άθροισμα του καθαρού λειτουργικού κέρδους - Ανάλυση μακροπρόθεσμων οικονομικών αποφάσεων μιας εταιρείας με βάση ενοποιημένες καταστάσεις
Οι δείκτες εταιρικής απόδοσης δεύτερος παράγοντας περιλαμβάνουν την κερδοφορία επένδυσεκεφάλαιο, που ορίζεται ως ο λόγος του καθαρού λειτουργικού κέρδους προς επένδυσεΗ απόδοση κεφαλαίου των καθαρών περιουσιακών στοιχείων ορίζεται ως ο λόγος των κερδών προ τόκων και φόρων προς - Ανάλυση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων σύμφωνα με ενοποιημένες καταστάσεις
Με βάση την κατάσταση συνολικών εσόδων και τις σημειώσεις στις ενοποιημένες καταστάσεις, γίνεται εκτίμηση της αποτελεσματικότητας των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και της επίδρασής τους στον κύριο παράγοντα κόστους - κερδοφορία επένδυσεκεφάλαιο Τα χαρακτηριστικά των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων παρουσιάζονται στον Πίνακα 1. Ο παραπάνω κατάλογος των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων έχει καταρτιστεί - Χαρακτηριστικά της ανάλυσης των ενοποιημένων καταστάσεων (χρησιμοποιώντας το παράδειγμα ανάλυσης δεικτών χρηματοοικονομικής μόχλευσης)
Όπως φαίνεται από τους παραπάνω τύπους, η διαφορά χρηματοοικονομικής μόχλευσης για οιονεί ίδια κεφάλαια υπολογίζεται με βάση την κερδοφορία επένδυσεκεφάλαιο και όχι απόδοση των καθαρών περιουσιακών στοιχείων, η οποία οφείλεται στο γεγονός ότι καταβάλλονται οιονεί ίδια κεφάλαια - Χαρακτηριστικά της οικονομικής πολιτικής των επιχειρήσεων σε περιόδους κρίσης
Η θεμελιώδης διαφορά μεταξύ των δύο τύπων πολιτικών κατά της κρίσης είναι ότι προϋπόθεση για την εφαρμογή της επεκτατικής πολιτικής είναι μια αρκετά υψηλή κερδοφορία που υπερβαίνει το επιτόκιο του δανεισμένου κεφαλαίου. επένδυσεκεφάλαιο της εταιρείας Μόνο υπό αυτές τις συνθήκες μπορεί μια επιχείρηση να αναπτυχθεί βιώσιμα, δημιουργώντας αξία Απαραίτητη - Βασικές πτυχές της διαχείρισης των κερδών ενός οργανισμού
X επένδυσε 20 εκατομμύρια ρούβλια κερδοφορία επένδυσεκεφάλαιο είναι 10% και το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου είναι 7% Οικονομικό κέρδος θα είναι - Χρηματοοικονομική ανάλυση στο σύστημα διαχείρισης του οργανισμού
Η εστίαση στο μέγιστο μερίδιο του μετοχικού κεφαλαίου, αφενός, διασφαλίζει την ανεξαρτησία από τους προμηθευτές δανεικού κεφαλαίου, αφετέρου, μειώνει την ικανότητα επένδυσης κεφαλαίων και δεν συμβάλλει στην αύξηση της κερδοφορίας επένδυσεκεφάλαιο και αυξάνει το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου Η επιθυμία για υπερβολική αύξηση του μεριδίου του δανεισμένου κεφαλαίου και - Αξιολόγηση της οικονομικής απόδοσης συγχωνεύσεων και εξαγορών
Σχετικά με τη NK Rosneft Επίσης την κερδοφορία επένδυσεΗ OJSC TNK-BP Holding έχει 2-3 φορές περισσότερα κεφάλαια από όλες τις εταιρείες του κλάδου - Αιτιολόγηση των οικονομικών αποφάσεων στη διαχείριση της κεφαλαιακής διάρθρωσης μικρών οργανισμών
EVA τότε αυτό μπορεί να γίνει με τέσσερις τρόπους ένας μικρός οργανισμός πρέπει να επενδύσει σε διαδικασίες όπου η κερδοφορία είναι υψηλότερη από το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου ένας μικρός οργανισμός μπορεί να αυξήσει την αποτελεσματικότητα των λειτουργιών -
Κερδοφορία ROI επένδυσεΚΕΦΑΛΑΙΟ ΣΧΕΤΙΚΟ WACC μέσο σταθμισμένο κόστος κεφαλαίου σχετικό Ισοδύναμη αξία EVA μπορεί να είναι - Υπολογισμός βασικών οικονομικών δεικτών επιχειρηματικής απόδοσης
ROI - κερδοφορία επένδυσεΚεφάλαιο σχετικό WACC - σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου σχετικό Ισοδύναμη αξία EVA - Μεθοδολογία για την ανάλυση της ενοποίησης μιας κατάστασης ταμειακών ροών
Καθαρή απόδοση μετρητών επένδυσεΤο ακαθάριστο κεφάλαιο NCFROIC υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον τύπο στον αριθμητή του οποίου είναι η καθαρή ταμειακή ροή από -
Αναφορά μεταβολών στο κεφάλαιο και αναλυτικά λογιστικά στοιχεία που αντικατοπτρίζουν την κίνηση του εγκεκριμένου αποθεματικού και του πρόσθετου κεφαλαίου των κερδών εις νέο... Ο ρυθμός αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου ο λόγος του ποσού του επανεπενδυμένου κέρδους της περιόδου αναφοράς προς το ίδιο κεφάλαιο εξαρτάται από τα ακόλουθα παράγοντες κερδοφορίας κύκλου εργασιών Δείκτης Ro6 - Εκτίμηση της επίδρασης παραγόντων στους δείκτες κερδοφορίας
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η απόδοση του κεφαλαίου είναι ένας δείκτης που τείνει να ισοπεδωθεί σε ολόκληρη την οικονομία, δηλαδή μια χαμηλή τιμή αυτού του δείκτη για μεγάλο χρονικό διάστημα μπορεί να θεωρηθεί ως έμμεσο σημάδι στρέβλωσης αναφοράς - αύξηση της κερδοφορίας επένδυσετο κεφάλαιο αντανακλά την αύξηση της ικανότητας μιας επιχείρησης να δημιουργεί αξία, δηλαδή να αυξάνει την ευημερία των ιδιοκτητών· κερδοφορία - Ανάλυση του σταθμισμένου μέσου κόστους επενδυμένου κεφαλαίου σε σύστημα ανάλυσης αλυσίδας αξίας
Καθαρά κέρδη προ τόκων 1.936.137 2.342.911 2.596.688 Κερδοφορία επένδυσεκεφάλαιο ROIC % 24,29 20,18 21,33 Spread % 9,74 4,43 3,79 Παράγοντες αποτελεσμάτων - Επικαιροποίηση μεθόδων για την εκτίμηση του κόστους του σκάψιμο στην έννοια της διαχείρισης κόστους
Δεδομένου ότι ο αντίκτυπος της κερδοφορίας επένδυσεΤο κεφάλαιο στην επιχειρηματική αξία υπερβαίνει σημαντικά την επιρροή άλλων πρωταρχικών παραγόντων κόστους, δικαίως οι συγγραφείς - Ο αντίκτυπος των περιορισμών ρευστότητας στις επενδύσεις των βιομηχανικών εταιρειών στην έρευνα και ανάπτυξη και στις επιδόσεις καινοτομίας
Πληροφορίες 2014 2 Κάτω κερδοφορία επένδυσεκεφαλαίου ROIC κατανοούμε τον λόγο του καθαρού λειτουργικού κέρδους προς το μέσο όρο για την ίδια περίοδο - Η επίδραση του κύκλου ζωής της επιχείρησης στην εκτίμηση της αξίας του
M V V G Kogdenko Κερδοφορία επένδυσεκεφάλαιο στο σύστημα ανάλυσης της αλυσίδας αξίας Θεωρία και πρακτική οικονομική ανάλυση 2010. - Η διαδικασία για την ανάλυση των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων, των αναβαλλόμενων φορολογικών υποχρεώσεων και την εκτίμηση της επίδρασής τους στην οικονομική κατάσταση του οργανισμού
Η κατάσταση με κερδοφορία επένδυσεκεφάλαιο και κερδοφορίαοι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις είναι ασαφείς· αφενός, η αύξηση των καθαρών κερδών οδηγεί σε - Αποτελεσματικότητα της διαχείρισης των επενδυτικών πόρων της επιχείρησης
Κερδοφορία ROI επένδυσεκεφάλαιο WACC σταθμισμένο μέσο κόστος κόστους κόστους κεφαλαίου NOPAT καθαρά λειτουργικά κέρδη μετά από φόρους
Στο ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων, για την αξιολόγηση της κερδοφορίας και της κερδοφορίας μιας επιχείρησης, χρησιμοποιείται δείκτη απόδοσης επενδυμένου κεφαλαίου.
Ορισμός.Η απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου είναι η απόδοση ενός συγκεκριμένου χρηματικού ποσού που επενδύεται σε μια επιχείρηση ή έργο. Όλοι οι άλλοι δείκτες μπορούν να θεωρηθούν παράγωγα του ROI, μόνο η επενδυτική βάση για αυτούς είναι τα αντίστοιχα μέρη των υποχρεώσεων ή των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης. Για παράδειγμα, το ROE ονομάζεται επίσης ROI των μετόχων (απόδοση μετοχών επί της επένδυσης), καθώς αυτός ο δείκτης αξιολογεί την απόδοση του μετοχικού κεφαλαίου που επενδύεται στην επιχείρηση.
Εικονίδιο σε τύπους: ROI(ROIC)
Συνώνυμα:απόδοση συνολικού κεφαλαίου, απόδοση επένδυσης, απόδοση επένδυσης, απόδοση συνολικού κεφαλαίου, ROTC
Τύπος για τον υπολογισμό του δείκτη απόδοσης επενδυμένου κεφαλαίου:
ROI - απόδοση επενδυμένου κεφαλαίου (Return On Investment), %;
NI - καθαρό κέρδος (Καθαρό Εισόδημα), ρούβλια.
IC - Επενδυμένο Κεφάλαιο, ρούβλια.
ΕΚ - μετοχικό κεφάλαιο, ρούβλια.
LTL - Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις, ρούβλια.
Σκοπός.Η απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου δίνει μια ιδέα για το πόσο αποτελεσματικά η διοίκηση μιας επιχείρησης επενδύει κεφάλαια στις βασικές δραστηριότητες της επιχείρησης.
Η επενδυτική βάση μπορεί να αντιπροσωπεύεται από διάφορα περιουσιακά στοιχεία. Οι επενδύσεις μπορούν να θεωρηθούν ως μετοχικό κεφάλαιο, συνολικά στοιχεία ενεργητικού, μέρος περιουσιακών στοιχείων κ.λπ. Οι λογιστικές δηλώσεις δεν μπορούν να εκληφθούν κυριολεκτικά. Κατά τον υπολογισμό της αποτελεσματικότητας της λειτουργίας του μετοχικού κεφαλαίου ή των καθαρών περιουσιακών στοιχείων, το ολοκληρωμένο αποτέλεσμα της εργασίας της επιχείρησης συσχετίζεται με αυτά τα περιουσιακά στοιχεία, υπερεκτιμώντας τους δείκτες λόγω της συνεισφοράς άλλων περιουσιακών στοιχείων και μερών κεφαλαίου που δεν λαμβάνονται υπόψη στον παρονομαστή . Μερικές φορές αυτή η επίδραση μπορεί να εντοπιστεί και να εξαλειφθεί εάν χρειάζεται να γνωρίζετε το καθαρό αποτέλεσμα των τμημάτων του ισολογισμού που σας ενδιαφέρουν.
Παράδειγμα.Το μετοχικό κεφάλαιο (κεφάλαια) της επιχείρησης στην αρχή του έτους ανήλθε σε 589 εκατομμύρια ρούβλια, στο τέλος του έτους 623 εκατομμύρια ρούβλια.
Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις: 17,5 εκατομμύρια ρούβλια και 21,81 εκατομμύρια ρούβλια.
Τα καθαρά κέρδη είναι 131,76 και 153,8 εκατομμύρια ρούβλια, αντίστοιχα.
Προσδιορίστε τη μεταβολή στον δείκτη απόδοσης των περιουσιακών στοιχείων για το έτος.
Ας προσδιορίσουμε το ποσό του επενδυμένου κεφαλαίου:
Έναρξη IC = 589 + 17,5 = 606,5
IC con = 623 + 21,81 = 644,81
Η αξία του δείκτη απόδοσης του επενδυμένου κεφαλαίου στην αρχή του έτους:
Αρχικό ROI = 131,76 / 606,5 = 0,21725 ή 21,725%.
Η αξία του δείκτη απόδοσης επενδυμένου κεφαλαίου στο τέλος του έτους:
ROI con = 153,8 / 644,81 = 0,23852 ή 23,852%.
Αλλαγή τιμής:
ROI = Τέλος απόδοσης επένδυσης / ROI έναρξη = 1,09791 ή αυξημένη κατά +9,791%.
Τα προβλήματα στον υπολογισμό του επενδυμένου κεφαλαίου βρίσκονται στην ερμηνεία της έννοιας επενδυμένο χρεωστικό κεφάλαιο. Στη διεθνή πρακτική, επενδυμένο δανεικό κεφάλαιο σημαίνει μακροπρόθεσμο κεφάλαιο, αλλά οι ρωσικές εταιρείες συχνά χρηματοδοτούν επενδυτικές δραστηριότητες χρησιμοποιώντας βραχυπρόθεσμα δανειακά κεφάλαια. Δηλαδή, στην πράξη, επενδυμένο κεφάλαιο σημαίνει τόσο μακροπρόθεσμο όσο και βραχυπρόθεσμο χρέος, επομένως το βραχυπρόθεσμο χρέος μπορεί και πρέπει να θεωρηθεί ως στοιχείο επενδυμένου κεφαλαίου για εταιρείες που λειτουργούν σε ασταθές περιβάλλον.
Ένα άλλο πρόβλημα στον υπολογισμό των δεικτών επενδυμένου κεφαλαίου είναι ότι υπάρχει ένας αριθμός υποχρεώσεων δίπλα στα ίδια κεφάλαια, όπως αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις, μακροπρόθεσμες προβλέψεις, ενδοεταιρικά δάνεια και δάνεια που παρέχονται από τους ιδρυτές. Οι υποχρεώσεις αυτές χαρακτηρίζονται από το γεγονός ότι είναι συχνά δωρεάν και δεν αντιπροσωπεύουν πάντα συγκεκριμένα ποσά πληρωτέα σε μια συγκεκριμένη χρονική στιγμή. Η ταξινόμηση αυτών των υποχρεώσεων ως ίδια κεφάλαια ή ως δανειακά κεφάλαια θα πρέπει να καθορίζεται από την οικονομική τους ουσία, συμπεριλαμβανομένων των χαρακτηριστικών των όρων και προϋποθέσεων για την εκπλήρωση των υποχρεώσεων.
Λαμβάνοντας αυτό υπόψη, μπορούμε να δώσουμε τον ακόλουθο ορισμό επενδυμένο κεφάλαιο- αυτό είναι το κεφάλαιο των ιδιοκτητών, καθώς και το μακροπρόθεσμο και βραχυπρόθεσμο δανειακό κεφάλαιο των πιστωτών που επενδύονται στην εταιρεία.
Ταυτόχρονα, το βραχυπρόθεσμο δανειακό κεφάλαιο αποτελείται από δανειακά κεφάλαια και δεν περιλαμβάνει τους πληρωτέους λογαριασμούς, τα αναβαλλόμενα έσοδα, τις βραχυπρόθεσμες εκτιμώμενες υποχρεώσεις και άλλες βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις. Το μακροπρόθεσμο δανειακό κεφάλαιο περιλαμβάνει οιονεί ίδια κεφάλαια, μακροπρόθεσμα δανειακά κεφάλαια και άλλες μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις.
Σημειώστε ότι, επενδυμένο κεφάλαιομπορεί να προσδιοριστεί από το περιουσιακό στοιχείο του ισολογισμού ως το άθροισμα των μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων και του κεφαλαίου κίνησης. Αυτός ο υπολογισμός σάς επιτρέπει να προσδιορίσετε τα καθαρά περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας (ο δείκτης δεν είναι ισοδύναμος με τον δείκτη καθαρής αξίας ενεργητικού, που υπολογίζεται σύμφωνα με το Διάταγμα του Υπουργείου Οικονομικών της Ρωσίας, της Ομοσπονδιακής Επιτροπής για την Αγορά Κινητών Αξιών της Ρωσίας της 29ης Ιανουαρίου, 2003 Αρ. 10н/03-6/пз και αντικατοπτρίζεται στην κατάσταση μεταβολών κεφαλαίου).
Ένα σημαντικό μερίδιο στη δομή του κεφαλαίου κίνησης τέτοιων στοιχείων όπως το ίδιο κεφάλαιο κίνησης και το μακροπρόθεσμο δανεισμένο κεφάλαιο διασφαλίζει την οικονομική σταθερότητα του οργανισμού και ταυτόχρονα αυξάνει το κόστος χρηματοδότησης των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων.
Επενδυμένο κεφάλαιοΤο (IC) υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον τύπο:
IC = E + E i + LD + LD 0 + SD
Όπου, το E i είναι οιονεί μετοχικό κεφάλαιο. E - μετοχικό κεφάλαιο; LD - μακροπρόθεσμα δανειακά κεφάλαια. LD 0 - άλλες μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις. SD - βραχυπρόθεσμα δανειακά κεφάλαια.
Δανεικό κεφάλαιο:
D = E i + LD + LD 0 + SD
Κεφάλαιο κίνησης:
Όπου ΑΠ - κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. AP - πληρωτέοι λογαριασμοί, καθώς και αναβαλλόμενα έσοδα, βραχυπρόθεσμες εκτιμώμενες υποχρεώσεις και άλλες βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.
Καθαρό κεφάλαιο κίνησης:
Όπου, CL είναι οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, συμπεριλαμβανομένων των δανειακών κεφαλαίων, των πληρωτέων λογαριασμών και των ισοδύναμων υποχρεώσεων.
Ίδιο κεφάλαιο κίνησης:
Όπου, οι FA είναι μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία.
Στην υπό εξέταση μεθοδολογία, γίνονται οι ακόλουθες παραδοχές κατά τον υπολογισμό των δεικτών κεφαλαίου. Οι υποχρεώσεις που γειτνιάζουν με ίδια κεφάλαια δεν θεωρούνται στοιχεία του ίδιου κεφαλαίου, αλλά αναγνωρίζονται ως οιονεί ίδια κεφάλαια και περιλαμβάνονται στο χρεωστικό κεφάλαιο, καθώς αυτό συνάδει με την αρχή του συντηρητισμού, η οποία διασφαλίζει μια πιο επαρκή, μη διογκωμένη αξιολόγηση της εταιρείας. μετοχικό κεφάλαιο και χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Το οιονεί ίδια κεφάλαια περιλαμβάνει αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις και εκτιμώμενες υποχρεώσεις. Τα ενδοομιλικά δάνεια και τα δάνεια των ιδρυτών θεωρούνται ως δανειακά κεφάλαια, αφού σύμφωνα με τις οικονομικές καταστάσεις είναι σχεδόν αδύνατο να διαχωριστούν αυτές οι υποχρεώσεις από το συνολικό ποσό των υποχρεώσεων. Έτσι, το δανεισμένο κεφάλαιο μιας εταιρείας θεωρείται ως το άθροισμα των συστατικών της: οιονεί μετοχικό κεφάλαιο, τα μακροπρόθεσμα δανειακά κεφάλαια, τα βραχυπρόθεσμα δανειακά κεφάλαια και άλλες μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις. Δηλαδή, τα βραχυπρόθεσμα δανειακά κεφάλαια περιλαμβάνονται στο δανεισμένο κεφάλαιο, καθώς αυτό αντανακλά την πρακτική που επικρατεί στις ρωσικές εταιρείες για τον υπολογισμό του δείκτη.
Για να πραγματοποιηθεί μια ανάλυση με βάση τα ρωσικά στοιχεία αναφοράς, είναι απαραίτητο να υπολογιστούν επιπλέον ορισμένοι δείκτες κέρδους που δεν δημοσιεύονται στην αναφορά, αλλά είναι απαραίτητοι για την αξιολόγηση των δραστηριοτήτων της εταιρείας. Πρόκειται για κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων (EBITDA), τα οποία χρησιμοποιούνται τόσο για την αξιολόγηση της κερδοφορίας μιας εταιρείας (περιθώριο EBITDA) όσο και για την επιβάρυνση του χρέους (αναλογία καθαρού χρέους). Επιπλέον, αυτός είναι ένας δείκτης κερδών προ τόκων και φόρων EBIT, ο οποίος χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της απόδοσης των καθαρών περιουσιακών στοιχείων (ROA), η αξία του οποίου επηρεάζει καθοριστικά τους δείκτες χρηματοοικονομικής μόχλευσης (διαφορική, επίδραση χρηματοοικονομικής μόχλευσης). Είναι επίσης το καθαρό λειτουργικό κέρδος NOPAT, το οποίο χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της απόδοσης του επενδυμένου κεφαλαίου ROIC, βάσει σύγκρισης του οποίου με το σταθμισμένο μέσο κόστος του κεφαλαίου WACC, δικαιολογείται το συμπέρασμα για την αξία που δημιουργήθηκε ή καταστράφηκε από την εταιρεία. Τέλος, υπάρχει το οικονομικό κέρδος EP, το οποίο είναι και δείκτης της αξίας που δημιουργεί η εταιρεία.
Κατά τον υπολογισμό των δεικτών κέρδους που δεν δημοσιεύονται στις ρωσικές οικονομικές καταστάσεις, έγιναν οι ακόλουθες παραδοχές:
- Το λοιπό οικονομικό αποτέλεσμα υπολογίζεται ως η διαφορά μεταξύ άλλων εσόδων και άλλων εξόδων, μη συμπεριλαμβανομένων των πληρωτέων τόκων, και θεωρείται ως στοιχείο του λειτουργικού κέρδους.
- Οι τρέχοντες φόροι εισοδήματος, καθώς και οι μεταβολές στις αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις, λαμβάνονται υπόψη κατά τον υπολογισμό του καθαρού λειτουργικού εισοδήματος, των δεικτών χρηματοοικονομικής μόχλευσης και άλλων δεικτών με τον προσδιορισμό του πραγματικού συντελεστή φόρου εισοδήματος.
Ο αλγόριθμος για τον υπολογισμό των δεικτών κέρδους έχει ως εξής:
Κέρδη προ αποσβέσεων, τόκων και φόρων:
EBITDA = PS + A + FR
όπου PS είναι το κέρδος από τις πωλήσεις. Α - απόσβεση? FR - άλλο οικονομικό αποτέλεσμα, το οποίο δεν περιλαμβάνει τους πληρωτέους τόκους (υπολογιζόμενο ως το ποσό των λοιπών εσόδων μειωμένο κατά το ποσό των λοιπών δαπανών).
Κέρδη προ τόκων και φόρων (λειτουργικά κέρδη):
Καθαρό λειτουργικό κέρδος:
NOPAT = EBIT * (1 - tе)
όπου te είναι ο πραγματικός συντελεστής φόρου εισοδήματος ως ο λόγος του τρέχοντος φόρου εισοδήματος και των αναβαλλόμενων φόρων προς τα κέρδη προ φόρων.
Αυτός ο δείκτης υπολογίζεται με τον τύπο:
te = (Nf + Nd)/EBT = (EBT - NP)/EBT
όπου Nf είναι ο τρέχων φόρος εισοδήματος. Nd είναι το ποσό των μεταβολών στις αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και στις αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις. ΚΠΦ - κέρδος προ φόρων. NP - καθαρό κέρδος.
Οικονομικό κέρδος:
EP = NP - Ke * E
όπου Ke είναι το κόστος των ιδίων κεφαλαίων ως πηγή κεφαλαίου. E - ίδια κεφάλαια.
Το βασικό κέρδος υπολογίζεται ως το καθαρό κέρδος μειωμένο κατά το ποσό των μερισμάτων των προνομιούχων μετοχών που συγκεντρώθηκαν για το έτος αναφοράς. Τα βασικά κέρδη (ζημιές) ανά μετοχή προσδιορίζονται ως ο λόγος των βασικών κερδών για την περίοδο αναφοράς προς τον σταθμισμένο μέσο αριθμό κοινών μετοχών σε κυκλοφορία κατά τη διάρκεια της περιόδου αναφοράς. Για την εκτίμηση των βασικών κερδών ανά μετοχή, είναι απαραίτητο να συσχετιστεί αυτός ο δείκτης με την αγοραία αξία της μετοχής. Η αναλογία που προκύπτει θα χαρακτηρίζει την πιθανή απόδοση της επένδυσης σε μια μετοχή, η οποία δεν θα πρέπει να είναι χαμηλότερη από μια εναλλακτική απόδοση με συγκρίσιμο επίπεδο κινδύνου.
Τα μειωμένα κέρδη μετρούν την πιθανή μείωση των βασικών κερδών ανά μετοχή που θα μπορούσε να προκύψει ως αποτέλεσμα της έκδοσης μετοχών στο μέλλον χωρίς αντίστοιχη αύξηση των περιουσιακών στοιχείων. Η αραίωση του κέρδους συμβαίνει στις ακόλουθες περιπτώσεις:
- μετατροπή υπό ορισμένες προϋποθέσεις όλων των μετατρέψιμων τίτλων μιας μετοχικής εταιρείας σε κοινές μετοχές·
- κατά την εκτέλεση όλων των συμβάσεων αγοραπωλησίας κοινών μετοχών από τον εκδότη σε τιμή χαμηλότερη από την αγοραία αξία τους.
Όσο χαμηλότερα είναι τα μειωμένα κέρδη σε σχέση με τα υποκείμενα κέρδη, τόσο πιο επικίνδυνη είναι η επένδυση σε μετοχές, καθώς τα υποκείμενα κέρδη ανά μετοχή είναι πιθανό να μειωθούν στο μέλλον. Ο δείκτης μειωμένου κέρδους μπορεί να είναι ίσος με τον βασικό δείκτη κέρδους, πράγμα που σημαίνει ότι η κεφαλαιακή διάρθρωση της εταιρείας είναι απλή, δηλ. δεν διαθέτει μετατρέψιμους τίτλους ή δικαιώματα προαίρεσης ή εγγυήσεις που θα επέτρεπαν την πώληση των μετοχών σε τιμή χαμηλότερη από την αγοραία αξία τους.
Ένα παράδειγμα υπολογισμού δεικτών επενδυμένου κεφαλαίου
Οι τιμές των δεικτών που παρουσιάζονται υπολογίζονται περαιτέρω με βάση τα νέα έντυπα αναφοράς για μια ρωσική κατασκευαστική εταιρεία. Τα αρχικά δεδομένα για τους υπολογισμούς παρουσιάζονται στους συνημμένους πίνακες.
Αξιολογώντας τις πληροφορίες που παρέχονται στα έντυπα αναφοράς που ισχύουν από το 2011, μπορεί να σημειωθεί ότι ορισμένοι από τους δείκτες που εισήχθησαν πρόσφατα στην αναφορά έχουν μηδενική αξία για την υπό μελέτη εταιρεία. Ειδικότερα, η έλλειψη αποτελεσμάτων έρευνας και ανάπτυξης υποδηλώνει τη χαμηλή καινοτόμο δραστηριότητά της. Η απουσία αξιών στα ίδια κεφάλαια για το στοιχείο «Επανεκτίμηση μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων» και παρόμοιου στοιχείου στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων υποδηλώνει ότι η εταιρεία δεν πραγματοποιεί αναπροσαρμογές, αλλά αυτό δεν αποκλείει την πιθανότητα η λογιστική αξία της Τα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία διαφέρουν από την αγοραία αξία τους. Η απουσία αξιών για το άρθρο "Εκτιμώμενες υποχρεώσεις" υποδηλώνει την ασήμαντη σημασία τέτοιων υποχρεώσεων για την αναλυόμενη εταιρεία.
Τα αποτελέσματα του υπολογισμού των δεικτών κεφαλαίου της εταιρείας παρουσιάζονται στον Πίνακα 1.
Πίνακας 1. Υπολογισμός δεικτών κεφαλαίου
| Δείκτης | Μέση ετήσια αξία, χιλιάδες ρούβλια. | Δομή, % | Βήμα ανάπτυξη, % |
||
|---|---|---|---|---|---|
| Αναφορά έτος |
Προηγούμενος έτος |
Αναφορά έτος |
Προηγούμενος έτος |
||
| Επενδυμένο κεφάλαιο, συμπεριλαμβανομένων: | 5 089 768 | 5 393 080 | 100,0% | 100,0% | -5,6% |
| - μετοχικό κεφάλαιο | 1 966 634 | 1 970 203 | 38,6% | 36,5% | -0,2% |
| - οιονεί μετοχικό κεφάλαιο | 52 126 | 45 064 | 1,0% | 0,8% | 15,7% |
| - μακροπρόθεσμα δανειακά κεφάλαια | 1 947 908 | 2 171 697 | 38,3% | 40,3% | -10,3% |
| - βραχυπρόθεσμα δανειακά κεφάλαια | 1 123 100 | 1 206 116 | 22,1% | 22,4% | -6,9% |
| - άλλες μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις | 0 | 0 | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Καθαρά περιουσιακά στοιχεία (ίσα με το επενδυμένο κεφάλαιο), συμπεριλαμβανομένων: | 5 089 768 | 5 393 080 | 100,0% | 100,0% | -5,6% |
| - πάγια στοιχεία ενεργητικού | 2 219 095 | 2 285 745 | 43,6% | 42,4% | -2,9% |
| - κεφάλαιο κίνησης | 2 870 673 | 3 107 335 | 56,4% | 57,6% | -7,6% |
| Καθαρό κεφάλαιο κίνησης | 1 747 574 | 1 901 219 | 34,3% | 35,3% | -8,1% |
| Ίδιο κεφάλαιο κίνησης | -252 461 | -315 542 | -5,0% | -5,9% | -20,0% |
Τα αποτελέσματα των υπολογισμών που βασίζονται στα δεδομένα που παρουσιάζονται παρέχουν βάση για ορισμένα συμπεράσματα. Η δομή του καθαρού ενεργητικού της εταιρείας που αναλύθηκε είναι ελαφριά, καθώς κυριαρχεί το κεφάλαιο κίνησης· τα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία έχουν χαμηλότερο μερίδιο, γεγονός που οδηγεί σε χαμηλό επίπεδο λειτουργικής μόχλευσης και επιτρέπει στην εταιρεία να αυξήσει τη χρηματοοικονομική μόχλευση προσελκύοντας δανεικό κεφάλαιο . Η κεφαλαιακή διάρθρωση της εταιρείας μπορεί να χαρακτηριστεί επιθετική, αφού το μερίδιο των ιδίων κεφαλαίων στο επενδυμένο κεφάλαιο δεν ξεπερνά το 40%.
Ταυτόχρονα, στο δανειακό κεφάλαιο της εταιρείας κυριαρχούν τα μακροπρόθεσμα δανειακά κεφάλαια, γεγονός που ενισχύει τη χρηματοοικονομική της σταθερότητα. Η εταιρεία δεν διαθέτει δικό της κεφάλαιο κίνησης λόγω του γεγονότος ότι τα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία υπερβαίνουν το ύψος των ιδίων κεφαλαίων και χρηματοδοτούνται εν μέρει από μακροπρόθεσμα δανειακά κεφάλαια. Αυτό αυξάνει την επικινδυνότητα της εταιρείας, αλλά μειώνει το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου της. Το επενδυμένο κεφάλαιο της εταιρείας μειώθηκε κατά 5,6% κατά την εξεταζόμενη περίοδο, γεγονός που υποδηλώνει μικρή επιβράδυνση των εργασιών και συνδέεται με μείωση του κεφαλαίου κίνησης της εταιρείας. Τα αποτελέσματα του υπολογισμού των δεικτών κέρδους της εταιρείας παρουσιάζονται στον Πίνακα 2.
Πίνακας 2. Δείκτες κερδών εταιρείας
| Δείκτης | Αξία, τρίψτε. | Δομή εσόδων, % | Βήμα ανάπτυξη,% |
||
|---|---|---|---|---|---|
| Αναφορά έτος |
Προηγούμενος έτος |
Αναφορά έτος |
Προηγούμενος έτος |
||
| Εσοδα | 7 981 000 | 8 232 044 | 100,0% | 100,0% | -3,0% |
| Μικτό κέρδος | 1 930 536 | 2 443 252 | 24,2% | 29,7% | -21,0% |
| Έσοδα από πωλήσεις | 170 020 | 961 668 | 2,1% | 11,7% | -82,3% |
| Τα κέρδη προ φόρων και τόκων | 379 116 | 978 048 | 4,8% | 11,9% | -61,2% |
| Προ-φόρου κέρδος | 72 988 | 639 120 | 0,9% | 7,8% | -88,6% |
| Για αναφορά: πραγματικός συντελεστής φόρου εισοδήματος, % | 34,9 | 22,7 | 53,4% | ||
| Καθαρό λειτουργικό κέρδος | 246 842 | 755 640 | 3,1% | 9,2% | -67,3% |
| Καθαρό κέρδος | 47 520 | 493 756 | 0,6% | 6,0% | -90,4% |
| Οικονομικό κέρδος | -345 807 | 99 715 | -4,3% | 1,2% | |
Η ανάλυση της κατάστασης κερδών και ζημιών παρέχει επίσης λόγους για αρνητικά συμπεράσματα σχετικά με τις οικονομικές επιδόσεις της εταιρείας. Όπως προκύπτει από την ανάλυση των στοιχείων που παρουσιάζονται στον Πίνακα 2, όλοι οι δείκτες χρηματοοικονομικής απόδοσης παρουσιάζουν πτώση. Ταυτόχρονα, ο ρυθμός μείωσης των δεικτών αυξάνεται από μείωση 3% στα έσοδα σε μείωση 90,4% στα καθαρά κέρδη, γεγονός που υποδηλώνει όχι μόνο στασιμότητα των δραστηριοτήτων της εταιρείας και μείωση της παραγωγής και των πωλήσεων προϊόντων, αλλά και αναποτελεσματικός έλεγχος κόστους, που οδηγεί σε επιταχυνόμενη πτώση των δεικτών κέρδους σε σχέση με τη μείωση των εσόδων. Ως αποτέλεσμα αυτών των τάσεων, η διάρθρωση των εσόδων επιδεινώθηκε, οπότε το μερίδιο των καθαρών κερδών μειώθηκε από 6 σε 0,6%. Ωστόσο, το πιο σημαντικό συμπέρασμα αφορά το οικονομικό κέρδος, το οποίο υπολογίζεται με την παραδοχή ότι το κόστος των ιδίων κεφαλαίων είναι ίσο με 20% ετησίως. Η εταιρεία έχει μετατραπεί από δημιουργός αξίας σε καταστροφέα αξίας.
Κατά την ολοκλήρωση της ανάλυσης της εταιρείας, είναι απαραίτητο να αξιολογηθούν οι κύριοι παράγοντες επιχειρηματικής αξίας, οι αξίες των οποίων παρουσιάζονται στον Πίνακα 3.
Πίνακας 3. Πρωτεύοντες παράγοντες κόστους, %
Όπως προκύπτει από τους υπολογισμούς, η εταιρεία καταστρέφει την αξία κατά το έτος αναφοράς, καθώς η απόδοση του επενδεδυμένου κεφαλαίου (ο λόγος του καθαρού λειτουργικού κέρδους προς το επενδυμένο κεφάλαιο) είναι χαμηλότερη από το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου της αγοράς. Το κόστος του μετοχικού κεφαλαίου είναι 20%, το κόστος του χρεωστικού κεφαλαίου είναι 13%. Ταυτόχρονα, οι δείκτες απόδοσης επιδεινώθηκαν απότομα κατά το έτος αναφοράς.
Βιβλιογραφία:
- Bernstein L.A. Ανάλυση οικονομικών καταστάσεων: θεωρία, πράξη και ερμηνεία / Μετάφρ. από τα Αγγλικά Μ.: Οικονομικά και Στατιστική, 2002.
- Koltsova I. Πέντε δείκτες για μια αντικειμενική αξιολόγηση του φόρτου χρέους της εταιρείας σας // Οικονομικός Διευθυντής. 2011. Νο. 6.
- Kogdenko V.G., Krasheninnikova M.S. Χαρακτηριστικά της ανάλυσης νέων μορφών λογιστικών καταστάσεων (ισολογισμός και κατάσταση κερδών και ζημιών) // Οικονομική ανάλυση: θεωρία και πρακτική. 2012. Νο 16.
- Salostei S. Πόσο είναι το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας // Οικονομικός Διευθυντής. 2011. Νο. 7.
Ο κύριος στόχος της επένδυσης είναι η απόκτηση μέγιστου εισοδήματος από επενδύσεις. Για την πρόβλεψη του πιθανού κέρδους και την αξιολόγηση της οικονομικής απόδοσης του έργου, χρησιμοποιούνται διάφοροι μηχανισμοί. Σε αυτό το άρθρο θα δούμε την απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου και θα μάθουμε πώς και με τη βοήθεια ποιων μηχανισμών μπορεί να υπολογιστεί σωστά.
Επενδυμένο κεφάλαιο
Η έννοια του επενδυμένου κεφαλαίου νοείται ως το ποσό των κεφαλαίων που διατίθενται για την υλοποίηση του έργου, την ανάπτυξη της παραγωγής αγαθών και υπηρεσιών προκειμένου να επιτευχθεί το μέγιστο δυνατό κέρδος. Στην περίπτωση αυτή, οι πηγές επένδυσης μπορεί να είναι εσωτερικές ή εξωτερικές.
Μεταξύ των εσωτερικών επενδυτικών μέσων μπορεί κανείς να αναδείξει ένα μέρος του καθαρού κέρδους, το οποίο κατευθύνεται στην υλοποίηση χρηματοδοτούμενων έργων. Τα εξωτερικά ή δανεισμένα κεφάλαια περιλαμβάνουν πόρους, η χρήση των οποίων συνδέεται με την επακόλουθη απόσυρση μέρους του κέρδους για την αποπληρωμή αυτών των επενδύσεων.
Η πρώτη επιλογή περιλαμβάνει την επένδυση ενός μεριδίου του κέρδους που λαμβάνεται στην ανάπτυξη ή τη βελτίωση της παραγωγής, καθώς και την αύξηση της αποδοτικότητας της εργασίας. Αυτό, με τη σειρά του, οδηγεί σε αύξηση των εσόδων από πωλούμενα αγαθά και υπηρεσίες. Ο δανεισμός από εξωτερικές πηγές συνήθως λαμβάνει τη μορφή τραπεζικών δανείων ή άντλησης κεφαλαίων από εταίρους.
Πρέπει να σημειωθεί ότι αποτελείται από πολλές δομικές ενότητες. Αυτά περιλαμβάνουν ενσώματα περιουσιακά στοιχεία, χρηματοοικονομικά στοιχεία ενεργητικού, καθώς και άυλα κεφάλαια. Τα πρώτα περιλαμβάνουν, για παράδειγμα, γη και ακίνητα. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνουν μετοχές, χρέη και τόκους σε άλλες επιχειρήσεις. Τα άυλα περιουσιακά στοιχεία είναι δραστηριότητες που στοχεύουν στην αύξηση των επιχειρήσεων, όπως η αύξηση της παρουσίας στην αγορά ή η διεξαγωγή έρευνας αγοράς.
Απόδοση επενδυμένου κεφαλαίου
Μία από τις κύριες θέσεις στον τομέα των επενδύσεων καταλαμβάνει η απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου. Αυτή η παράμετρος δείχνει πόσο αποτελεσματική είναι η επένδυση ιδίων ή δανειακών κεφαλαίων στο επενδυτικό αντικείμενο. Το καθήκον οποιασδήποτε επιχείρησης είναι να αυξήσει το μερίδιο της εταιρείας στην αγορά, να αποκτήσει οικονομική σταθερότητα, καθώς και να καταλάβει νέες δωρεάν θέσεις για την παραγωγή και την πώληση αγαθών και υπηρεσιών. Η απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου είναι μια βολική παράμετρος για την ένδειξη αυτών των διαδικασιών.
Δείκτης κερδοφορίας
Για τον προσδιορισμό της κερδοφορίας, συνηθίζεται να χρησιμοποιείται ο συντελεστής ROIC (Επιστροφή Επενδυμένου Κεφαλαίου). Σημειώνεται ότι ο δείκτης αυτός ανήκει στην κατηγορία των δεικτών της αποτελεσματικότητας χρήσης κεφαλαίων όπως το σύνολο του ενεργητικού, το μετοχικό κεφάλαιο, το μικτό και λειτουργικό κέρδος. Ο τύπος για τον υπολογισμό αυτού του συντελεστή έχει ως εξής: έσοδα - κόστος / ποσό επένδυσης.
Γιατί χρειάζεστε έναν δείκτη κερδοφορίας;
Πρέπει να τονιστεί ότι ο καθορισμός του ποσοστού απόδοσης του επενδυμένου κεφαλαίου πριν από την επένδυση χρημάτων σε ένα έργο καθιστά δυνατό να διαπιστωθεί πόσο κατάλληλη είναι η αρχική επένδυση σε μια συγκεκριμένη κατάσταση. Επιπλέον, σε πολλές επιχειρήσεις, οι οικονομολόγοι χρησιμοποιούν τον δείκτη ROIC της απόδοσης του επενδυμένου κεφαλαίου για να κατανοήσουν την ανάγκη για επένδυση αυτή καθαυτή.
Ένας παράγοντας όπως η απόσβεση είναι άρρηκτα συνδεδεμένος με την απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου. Είναι αυτός ο δείκτης που υποδεικνύει τη χρονική περίοδο κατά την οποία τα επενδυμένα κεφάλαια θα αποφέρουν τα αναμενόμενα έσοδα. Η απόσβεση επηρεάζεται από διάφορες συνθήκες, συμπεριλαμβανομένων των μακροοικονομικών δεικτών, καθώς και από τα χαρακτηριστικά γνωρίσματα ενός συγκεκριμένου τομέα της εθνικής οικονομίας.
Συμπερασματικά, θα πρέπει να αναφέρουμε τα κύρια πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα του υπολογισμού της κερδοφορίας. Το πλεονέκτημα είναι μια αρκετά απλή μέθοδος για τον υπολογισμό του συντελεστή ROIC. Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, για αυτό αρκεί να γνωρίζουμε την αξία του πιθανού κέρδους και τον όγκο των επενδύσεων. Το κύριο μειονέκτημα του υπολογισμού της κερδοφορίας είναι η παρουσία σφαλμάτων που προκαλούνται από την παρουσία μη λογιστικών οικονομικών ενεργειών.
Ωστόσο, για μικρές επιχειρήσεις και όχι πολύ μεγάλα επενδυτικά έργα, ο περιγραφόμενος τύπος για τον υπολογισμό της αναλογίας απόδοσης επενδυμένου κεφαλαίου είναι σίγουρα επαρκής.
- Σε επαφή με 0
- Google+ 0
- Εντάξει 0
- Facebook 0
